1. Puhtaan bentseenin markkinatrendin analyysi

Puhtaan bentseenin markkinat ovat viime aikoina nousseet kaksi kertaa peräkkäin arkipäivisin. Itä-Kiinan petrokemian yritykset ovat jatkuvasti säätäneet hintojaan. Kokonaisnousu on 350 yuania/tonni ja noussut 8850 yuania/tonni. Huolimatta Itä-Kiinan satamien varastojen lievästä kasvusta 54000 tonniin helmikuussa 2024, puhtaan bentseenin hinta on edelleen vahva. Mikä on tämän taustalla?

Ensinnäkin havaitsimme, että puhtaan bentseenin jatkojalostustuotteet, kaprolaktaamia ja aniliinia lukuun ottamatta, kärsivät laajoja tappioita. Puhtaan bentseenin hinnan hitaan seurannan vuoksi jatkojalostustuotteiden kannattavuus Shandongin alueella on kuitenkin suhteellisen hyvä. Tämä osoittaa markkinaeroja ja reagointistrategioita eri alueilla.

Toiseksi, puhtaan bentseenin suorituskyky ulkoisilla markkinoilla on edelleen vahva, ja siinä on huomattavaa vakautta ja pieniä vaihteluita kevätjuhlakauden aikana. FOB-hinta Etelä-Koreassa on edelleen 1039 dollaria tonnilta, mikä on edelleen noin 150 yuania tonnilta korkeampi kuin kotimainen hinta. Myös BZN:n hinta on pysynyt suhteellisen korkealla tasolla, yli 350 dollaria tonnilta. Lisäksi Pohjois-Amerikan öljynsiirtomarkkinat alkoivat aikaisemmin kuin aiempina vuosina, pääasiassa Panaman heikon logistiikan ja alkuvaiheen ankaran kylmän sään aiheuttaman tuotannon laskun vuoksi.

Vaikka puhtaan bentseenin jalostuksen loppupään kannattavuuteen ja toimintaan kohdistuu paineita ja puhtaan bentseenin tarjonnasta on pulaa, loppupään kannattavuuteen kohdistunut negatiivinen palaute ei ole vielä laukaissut laajamittaista sulkemisilmiötä. Tämä osoittaa, että markkinat etsivät edelleen tasapainoa, ja puhtaan bentseenin, tärkeän kemiallisen raaka-aineen, toimitusjännitys on edelleen käynnissä.

kuva

2. Tolueenimarkkinoiden trendien näkymät

Kevätjuhlan päättyessä 19. helmikuuta 2024 tolueenimarkkinoilla vallitsi vahva nousutrendi. Itä- ja Etelä-Kiinan markkinahinnat nousivat, keskimääräisten hintojen noustessa 3,68 % ja 6,14 %. Tämä suuntaus johtuu raakaöljyn hintojen voimakkaasta vakautumisesta kevätjuhlan aikana, mikä tuki tehokkaasti tolueenimarkkinoita. Samaan aikaan markkinaosapuolilla on vahva nousutrendi tolueenia kohtaan, ja osakkeenomistajat mukauttavat hintojaan vastaavasti.

Tolueenin ostohalukkuus on kuitenkin heikko, ja kalliilla hyödykelähteillä on vaikea käydä kauppaa. Lisäksi erään Dalianissa sijaitsevan tehtaan uudelleenjärjestelyyksikkö joutuu maaliskuun lopussa huoltoon, mikä johtaa tolueenin ulkoisen myynnin merkittävään vähenemiseen ja markkinoiden kierron kiristymiseen. Baichuan Yingfun tilastojen mukaan tolueeniteollisuuden efektiivinen vuotuinen tuotantokapasiteetti Kiinassa on 21,6972 miljoonaa tonnia ja käyttöaste 72,49 %. Vaikka tolueenin kokonaiskäyttökuorma paikan päällä on tällä hetkellä vakaa, tarjonnan puolella on vain vähän positiivista ennustetta.

Kansainvälisillä markkinoilla tolueenin FOB-hinta on vaihdellut eri alueilla, mutta yleinen trendi on pysynyt vahvana.

3. Ksyleenimarkkinatilanteen analyysi

Samoin kuin tolueenin, myös ksyleenimarkkinoiden tunnelma oli positiivinen palattuaan markkinoille loman jälkeen 19. helmikuuta 2024. Itä- ja Etelä-Kiinan markkinoiden päähinnat ovat nousseet, keskimääräisten hintojen noustua vastaavasti 2,74 % ja 1,35 %. Tähän nousutrendiin vaikuttaa myös kansainvälisten raakaöljyn hintojen nousu, ja jotkut paikalliset jalostamot ovat nostaneet ulkoisia noteerauksiaan. Osakkeenomistajilla on positiivinen asenne, ja päämarkkinoiden spot-hinnat ovat nousseet. Alavirran odotushenki on kuitenkin vahva, ja spot-kaupat seuraavat varovaisesti.

On syytä huomata, että Dalianin tehtaan maaliskuun lopussa alkavat uudelleenjärjestelyt ja kunnossapitotyöt lisäävät ksyleenin ulkoisten hankintojen kysyntää kunnossapidon aiheuttaman toimitusvajeen paikkaamiseksi. Baichuan Yingfun epätäydellisten tilastojen mukaan ksyleeniteollisuuden efektiivinen tuotantokapasiteetti Kiinassa on 43,4462 miljoonaa tonnia ja käyttöaste 72,19 %. Luoyangissa ja Jiangsussa sijaitsevan jalostamon kunnossapidon odotetaan vähentävän markkinoiden tarjontaa entisestään, mikä tukee ksyleenimarkkinoita.

Kansainvälisillä markkinoilla ksyleenin FOB-hinta osoittaa myös vaihtelevaa nousu- ja laskutrendiä.

4. Styreenimarkkinoiden uudet kehitysaskeleet

Styreenimarkkinat ovat kokeneet epätavallisia muutoksia kevätjuhlan paluun jälkeen. Merkittävän varastokasvun ja markkinoiden kysynnän hitaan elpymisen kaksoispaineen alla markkinanoteeraukset ovat osoittaneet laajaa nousutrendiä kustannusten ja Yhdysvaltain dollarin trendin mukaisesti. Helmikuun 19. päivän tietojen mukaan styreenin korkeampi hinta Itä-Kiinan alueella on noussut yli 9400 yuaniin tonnilta, mikä on 2,69 % enemmän kuin viimeisenä arkipäivänä ennen juhlaa.

Kevätjuhlan aikana raakaöljyn, Yhdysvaltain dollarin ja kustannusten hinnat nousivat voimakkaasti, minkä seurauksena Itä-Kiinan satamien styreenivarastot kasvoivat yhteensä yli 200 000 tonnia. Juhlavuoden jälkeen styreenin hinta irtautui kysynnän ja tarjonnan vaikutuksesta ja nousi korkealle tasolle kustannushintojen nousun myötä. Tällä hetkellä styreeni ja sen tärkeimmät jalostusteollisuudenalat ovat kuitenkin pitkällä aikavälillä tappiollisia, ja niiden integroimattomat voittotasot ovat noin -650 yuania/tonni. Voittorajoitteiden vuoksi tehtaat, jotka suunnittelivat vähentävänsä työmääräänsä ennen juhlapyhiä, eivät ole alkaneet lisätä toimintansa tasoa. Jalostuspuolella joidenkin juhlapyhien tehtaiden rakentaminen on hitaasti elpymässä, ja markkinoiden yleinen perusta on edelleen heikko.

Styreenimarkkinoiden voimakkaasta noususta huolimatta negatiivinen takaisinkytkentävaikutus alajuoksulla voi vähitellen ilmetä. Koska jotkut tehtaat suunnittelevat uudelleenkäynnistystä helmikuun lopulla, jos pysäköintilaitteet saadaan käynnistettyä uudelleen aikataulussa, markkinoiden tarjontapaine kasvaa entisestään. Tuolloin styreenimarkkinat keskittyvät pääasiassa varastojen purkamiseen, mikä voi jossain määrin heikentää kustannusten nousun logiikkaa.

Lisäksi puhtaan bentseenin ja styreenin välisen arbitraasin näkökulmasta nykyinen hintaero niiden välillä on noin 500 yuania/tonni, ja tämä hintaero on pienentynyt suhteellisen pienelle tasolle. Styreeniteollisuuden heikon kannattavuuden ja jatkuvan kustannustuen vuoksi, jos markkinoiden kysyntä vähitellen elpyy