Viime aikoina monien kemiallisten tuotteiden hinnat ovat Kiinassa kokeneet jonkin verran nousua, ja joidenkin tuotteiden hinnat ovat nousseet yli 10 %. Tämä on vastatoimenpide lähes vuoden kestäneen alkuvaiheen kumulatiivisen laskun jälkeen, eikä se ole korjannut markkinoiden yleistä laskutrendiä. Tulevaisuudessa Kiinan kemiallisten tuotteiden markkinat pysyvät suhteellisen heikkoina vielä pitkään.
Oktanoli käyttää raaka-aineina akryylihappoa ja synteesikaasua sekä katalyyttinä vanadiinia sekoitetun butyraldehydin tuottamiseen. Tämän avulla n-butyraldehydi ja isobutyraldehydi puhdistetaan n-butyraldehydiksi ja isobutyraldehydiksi, ja sitten oktanolituote saadaan kutistumishydrauksella, tislauksella, rektifioinnilla ja muilla prosesseilla. Jatkossa sitä käytetään pääasiassa pehmittimien, kuten dioktyylitereftalaatin, dioktyyliftaalihapon, iso-oktyyliakrylaatin jne., alalla sekä TOTM/DOA:ssa ja muilla aloilla.
Kiinan markkinoilla oktanoli on erittäin tärkeässä asemassa. Toisaalta oktanolin tuotantoon liittyy myös butanolin kaltaisten tuotteiden tuotanto, joka kuuluu tuotesarjaan ja jolla on laaja markkinavaikutus. Toisaalta tärkeänä pehmittimien tuotteena sillä on suora vaikutus muovin kuluttajamarkkinoihin jalostusvaiheessa.
Viimeisen vuoden aikana Kiinan oktanolimarkkinoilla on ollut merkittäviä hintavaihteluita, jotka ovat vaihdelleet 8 650 yuanista/tonni 10 750 yuaniin/tonni, vaihteluvälin ollessa 24,3 %. Kesäkuun 9. päivänä 2023 alin hinta oli 8 650 yuania/tonni ja korkein hinta 10 750 yuania/tonni 3. helmikuuta 2023.
Viime vuonna oktanolin markkinahinta on vaihdellut suuresti, mutta suurin vaihtelu on ollut vain 24 %, mikä on huomattavasti pienempi kuin valtavirran markkinoiden lasku. Lisäksi keskihinta viime vuonna oli 9500 yuania/tonni, ja tällä hetkellä markkinat ovat ylittäneet keskihinnan, mikä osoittaa, että markkinoiden kokonaissuorituskyky on vahvempi kuin viime vuoden keskitaso.
Kuva 1: Oktanolin markkinoiden hintakehitys Kiinassa viime vuonna (yksikkö: RMB/tonni)

Samaan aikaan oktanolin vahvan markkinahinnan ansiosta oktanolin kokonaistuotannon voittomarginaali pysyy varmasti korkealla tasolla. Propeenin kustannuskaavan mukaan Kiinan oktanolimarkkinoiden voittomarginaali on ollut korkea viime vuonna. Kiinan oktanolimarkkinoiden keskimääräinen voittomarginaali oli 29 %, maksimivoittomarginaalin ollessa noin 40 % ja minimivoittomarginaalin 17 % maaliskuun 2022 ja kesäkuun 2023 välisenä aikana.
Voidaan nähdä, että vaikka markkinahinnat ovat laskeneet, oktanolin tuotanto on edelleen suhteellisen korkealla tasolla. Verrattuna muihin tuotteisiin, oktanolin tuotannon kannattavuustaso Kiinassa on korkeampi kuin irtotavarana myytävien kemikaalien keskimääräinen taso.
Kuva 2: Oktanolin kannattavuuden muutokset Kiinassa viimeisen vuoden aikana (yksikkö: RMB/tonni)

Oktanolin tuotantovoiton tasaisen korkean tason syyt ovat seuraavat:
Ensinnäkin raaka-ainekustannusten lasku on huomattavasti suurempi kuin oktanolin. Tilastojen mukaan propeenin hinta Kiinassa laski 14,9 % lokakuun 2022 ja kesäkuun 2023 välisenä aikana, kun taas oktanolin hinnat nousivat 0,08 %. Raaka-ainekustannusten lasku on siis johtanut oktanolin tuotantovoittojen kasvuun, mikä on myös keskeinen syy varmistaa, että oktanolin voitot pysyvät korkeina.
Vuosina 2009–2023 propeenin ja oktanolin hintavaihtelut Kiinassa osoittivat tasaista trendiä, mutta oktanolimarkkinoilla oli suurempi amplitudi ja propeenimarkkinoiden volatiliteetti oli suhteellisen maltillinen. Datan validiteettitestin mukaan propeenin ja oktanolin markkinoiden hintavaihteluiden sopivuusaste on 68,8 %, ja niiden välillä on tietty korrelaatio, mutta korrelaatio on heikko.
Alla olevasta kuvasta voidaan nähdä, että tammikuusta 2009 joulukuuhun 2019 propeenin ja oktanolin vaihtelutrendi ja -amplitudi olivat pääosin yhdenmukaiset. Tämän ajanjakson datan sovituksesta käy ilmi, että näiden kahden välinen sopivuus on noin 86 %, mikä osoittaa vahvaa korrelaatiota. Vuodesta 2020 lähtien oktanolin pitoisuus on kuitenkin noussut merkittävästi, mikä eroaa merkittävästi propeenin vaihtelutrendistä, mikä on myös tärkein syy näiden kahden välisen sopivuuden heikkenemiseen.
Vuodesta 2009 kesäkuuhun 2023 oktanolin ja propeenin hintakehitys Kiinassa vaihteli (yksikkö: RMB/tonni)

Toiseksi, viime vuosina uusi tuotantokapasiteetti Kiinan oktanolimarkkinoilla on ollut rajallista. Asiaankuuluvien tietojen mukaan Kiinassa ei ole ollut uusia oktanolilaitteita vuodesta 2017 lähtien, ja kokonaistuotantokapasiteetti on pysynyt vakaana. Toisaalta oktanolin mittakaavan laajentuminen edellyttää osallistumista muovauskaasuun, mikä rajoittaa monia uusia yrityksiä. Toisaalta loppupään kuluttajamarkkinoiden hidas kasvu on johtanut siihen, että oktanolimarkkinoiden tarjontapuoli ei ole kysynnän ohjaama.
Lähtökohtana, että Kiinan oktanolin tuotantokapasiteetti ei kasva, oktanolimarkkinoiden tarjonnan ja kysynnän ilmapiiri on helpottunut, eivätkä markkinakonfliktit ole merkittäviä, mikä tukee myös oktanolimarkkinoiden tuotantovoittoja.
Oktanolimarkkinoiden hintakehitys on vuodesta 2009 tähän päivään vaihdellut 4956 yuanista/tonni 17855 yuaniin/tonni, ja vaihteluväli on ollut valtava, mikä osoittaa myös oktanolimarkkinoiden hintojen suurta epävarmuutta. Vuosien 2009 ja kesäkuun 2023 välillä oktanolin keskihinta Kiinan markkinoilla vaihteli 9300 yuanista/tonni 9800 yuaniin/tonni. Useiden käännepisteiden esiintyminen aiemmin osoittaa myös oktanolin keskihintojen tukevan tai vastustavan markkinoiden vaihteluita.
Kesäkuuhun 2023 mennessä oktanolin keskimääräinen markkinahinta Kiinassa oli 9300 yuania tonnilta, mikä on pohjimmiltaan viimeisten 13 vuoden keskimääräisen markkinahinnan vaihteluvälin sisällä. Hinnan historiallinen pohja on 5534 yuania/tonni ja käännepiste 9262 yuania/tonni. Toisin sanoen, jos oktanolin markkinahinta jatkaa laskuaan, pohja voi toimia tukitasona tälle laskutrendille. Hintojen elpyessä ja noustessa sen historiallinen keskihinta 9800 yuania/tonni voi muuttua hinnankorotuksen vastustustasoksi.
Vuosina 2009–2023 oktanolin hintakehitys Kiinassa vaihteli (yksikkö: RMB/tonni)


Vuonna 2023 Kiina lisää markkinoille uusia oktanolilaitteita, mikä rikkoo ennätyksen, jossa uusia oktanolilaitteita ei ole tuotu markkinoille viime vuosina. Tämän odotetaan pahentavan negatiivista hypeä oktanolimarkkinoilla. Lisäksi kemikaalimarkkinoiden pitkäaikaisen heikkouden odotusten vuoksi oktanolin hintojen Kiinassa odotetaan pysyvän suhteellisen alhaisina pitkään, mikä voi aiheuttaa paineita voitoille korkeammalla tasolla.